Capítulo VIII

El incidente con las acciones de Union Pacific en Saratoga, en el verano de 1906, me hizo independiente, que nunca de los datos y rumores, es decir, de las opiniones y sospechas de otras personas, por más amables y capaces que sean personalmente. Los acontecimientos, no la vanidad, me demostraron que yo podía leer la cinta con mayor precisión que la mayoría de las personas que me rodeaban. También estaba mejor preparado que el cliente promedio de Harding Brothers en el sentido de que estaba totalmente libre de prejuicios especulativos. El lado bajista no me atrae más que el lado alcista o viceversa. Mi único prejuicio firme es el de no equivocarme.

Incluso cuando era solo un chico, siempre sacaba mis propios significados de los hechos que observaba. Es la única forma en que me llega el significado. No puedo obtener de los hechos lo que alguien me dice que obtenga. Son mis hechos, ¿es que no te das cuenta? Si creo en algo, puedes estar seguro de que es porque simplemente debo hacerlo. Cuando tengo posiciones largas en acciones es porque mi lectura de las condiciones me ha hecho alcista. Pero hay muchas personas, con fama de inteligentes, que son alcistas porque tienen acciones. No permito que mis posesiones o mis preposesiones piensen por mí. Por eso repito que nunca discuto con la cinta. Enfadarte con el mercado porque inesperadamente o incluso ilógicamente va en contra de ti es como enfadarte con los pulmones porque tienes neumonía.

Progresivamente, me he ido dando cuenta de que la especulación de la bolsa es mucho más que la lectura de la cinta. La insistencia del viejo Partridge en la importancia vital de ser continuamente alcista en un mercado alcista, sin duda hizo que mi mente se fijara en la necesidad, por encima de cualquier otra cosa, determinar el tipo de mercado en el que un hombre está negociando. Comencé a darme cuenta de que el dinero de verdad debe estar necesariamente en la gran oscilación. Independientemente de lo que pueda parecer queda su impulso inicial o una gran oscilación, el hecho es que su aplazamiento no es el resultado de la manipulación por parte de grupos o del artificio de los financieros, sino que depende de las condiciones básicas. Y no importa quien se oponga a ella, la oscilación debe inevitablemente ir tan lejos, tan rápido y con tanta duración como las fuerzas impulsadoras lo determinen.

Luego de Saratoga comencé a ver con más claridad, tal vez debería decir con más madurez, que dado que toda la lista de acciones se mueve de acuerdo con la corriente principal, no había tanta necesidad como había imaginado de estudiar las jugadas individuales o el comportamiento de esta u otra acción. Además, al pensar en la oscilación un hombre no estaba limitado en sus operaciones. Podía comprar o vender toda la lista de acciones. En ciertas acciones, una cantidad escasa es peligrosa después de vender por encima de un determinado porcentaje del capital, aunque la cantidad depende de cómo, dónde y quién tiene la posesión de la acción. Pero podría vender un millón de acciones de la lista general si tuviera el precio sin el peligro de verse estrangulados. Anteriormente, los operadores con información privilegiada ganaban mucho dinero de forma periódica con las posiciones descubiertas y sus temores, cuidadosamente fomentados, de que se produjeran acaparamientos y estrangulaciones.

Obviamente, lo que había que hacer era ser alcista en un mercado alcista y bajista en mercado bajista. Parece una tontería, ¿verdad? Pero tuve que captar firmemente ese principio general antes de ver que ponerlo en práctica, significaba realmente anticiparse a las probabilidades. Me costó mucho tiempo aprender a negociar en esa línea. Pero para ser justo conmigo mismo debo recordar que hasta entonces nunca había tenido una apuesta lo suficientemente grande como para especular de esa manera. Una gran oscilación significará mucho dinero si posees muchas acciones, pero para poder tener muchas acciones hace falta tener un gran saldo en tu corredor.

Siempre tuve o sentí que tenía que ganarme el pan de cada día con el mercado de valores. Esto interfería en mis esfuerzos por aumentar la apuesta disponible para el método más rentable, pero más lento y por lo tanto, más caro de inmediato, de negociar siguiendo las oscilaciones.

Pero ahora no solamente se fortaleció mi confianza en mí mismo, sino que mis corredores dejaron de considerarme un Desatascador con suerte esporádica. Habían hecho un gran negocio conmigo en comisiones, pero ahora estaba en condiciones de convertirme en su cliente estrella y como tal, de tener un valor más allá del volumen real de mis operaciones. Un cliente que gana dinero es un activo para la oficina de cualquier corredor.

En el momento en que dejé de conformarme solamente con el estudio de la cinta, dejé de preocuparme exclusivamente por las fluctuaciones diarias de determinadas acciones y cuando eso sucedió, simplemente tuve que estudiar el juego desde un ángulo diferente. Trabajé desde la cotización hasta los principios básicos; desde las fluctuaciones de los precios hasta las condiciones básicas.

Por supuesto, llevaba mucho tiempo leyendo regularmente información diaria. Todos los operadores lo hacen. Pero la mayor parte eran chismes, algunos de ellos deliberadamente falsos y el resto simplemente la opinión personal de los escritores. Los acreditados informes semanales, cuando tocaban las condiciones subyacentes, no me resultaban del todo satisfactorios. El punto de vista de los editores financieros no era el mío, por regla general. No era un asunto vital para ellos reunir sus hechos y sacar sus conclusiones de ellos, pero sí lo era para mí. También había una gran diferencia en nuestra apreciación del elemento tiempo. El análisis de la semana que había pasado era menos importante para mí que la previsión de las semanas que estaban por venir.

Durante años había sido víctima de una desafortunada combinación de inexperiencia, juventud e insuficiente capital. Pero ahora sentía la euforia del descubrimiento. Mi nueva actitud hacia el juego, explicaba mis repetidos fracasos en el intento de ganar mucho dinero en Nueva York. Pero ahora, con los recursos adecuados, la experiencia y la confianza, ¡tenía tanta prisa por probar la nueva llave que no me di cuenta de que había otro candado en la puerta, el candado del tiempo! Fue un descuido perfectamente natural. Tuve que pagar el precio habitual con un buen golpe por cada paso adelante.

Estudié la situación en 1906 y pensé que el panorama monetario era especialmente grave. Se había destruido mucha riqueza real en todo el mundo. Todo el mundo debía sentir tarde o temprano el efecto y por lo tanto, nadie estaría en condiciones de ayudar a nadie. No sería el tipo de tiempos difíciles que se producen al cambiar una casa que vale diez mil dólares por un vagón de caballos de carreras valorados en ocho mil dólares. Fue una destrucción completa de la casa por el fuego y de la mayoría de los caballos por un accidente ferroviario. Fue un buen dinero en efectivo que se esfumó en el humo de los cañones en la Guerra de Bóeres y los millones gastados para alimentar a los soldados no productivos en Sudáfrica no significaron ninguna ayuda para los inversionistas británicos como en el pasado. Además, el terremoto y el incendio de San Francisco y otros desastres afectaron a todos los fabricantes, agricultores, comerciantes, trabajadores y millonarios. Los ferrocarriles debían sufrir mucho. Me imaginé que nada podría evitar un golpe de efecto. Siendo así, solamente había una cosa que hacer y era ¡vender las acciones!

Te dije que había observado que mi transacción inicial, después de decidirme a negociar, era apta para mostrarme una ganancia. Y ahora, cuando me decidí a vender, me arriesgué. Como no cabe duda de que estuviéramos entrando en un auténtico mercado bajista, estaba seguro de que iba a hacer la operación más afortunada de mi carrera.

El mercado se disparó, luego volvió a la normalidad. Retrocedió un poco y luego comenzó a subir sin pausa. Mis ganancias en papel se desvanecieron y mis pérdidas en papel aumentaron. Un día parecía que iba a quedar ni un solo oso para que contara la historia del estrictamente genuino mercado bajista. No pude soportar la tensión. Me cubrí. Fue mejor así. Si no lo hubiera hecho, no me habría quedado suficiente dinero ni para comprar una tarjeta postal. Perdí la mayor parte de mi capital, pero seguía vivo para poder luchar un día más.

Había cometido un error. ¿Pero dónde? Yo era bajista en un mercado bajista. Eso era algo sabio. Había vendido acciones al descubierto y eso era lo adecuado. Las vendí demasiado pronto. Y eso me costó. Mi posición era correcta, pero mi jugada era errónea. Sin embargo, cada día que pasaba el mercado se acercaba más al inevitable desplome. Así que esperé y cuando la subida comenzó a tambalearse y a detenerse, les dejé tantas acciones como mis tristemente reducidos márgenes me permitían. Esta vez acerté exactamente durante un día entero, pues al siguiente hubo otra subida. ¡Otro gran mordisco a su servidor! Así que leí la cinta, me cubrí y esperé. A su debido tiempo volví a vender y nuevamente bajaron de forma prometedora y luego subieron bruscamente.

Parecía que el mercado estaba haciendo todo lo posible para hacerme volver a mis viejas y sencillas costumbres de operar en las casas de apuestas. Era la primera vez que trabajaba con un plan definido a futuro que abarcaba todo el mercado en vez de una o dos acciones. Pensé que debía ganar si aguantaba. Por supuesto, en ese momento no había desarrollado mi sistema de hacer apuestas, porque de otro modo habría vendido mis descubiertos en un mercado a la baja, como ya te expliqué la última vez. Entonces no habría perdido tanto de mi margen. Me habría equivocado pero no me habría perjudicado. Verás, yo había observado ciertos hechos pero no había aprendido a coordinarlos. Mi observación incompleta no sólo no me ayudó sino que me perjudicó.

Siempre me ha resultado provechoso estudiar mis errores. Así descubrí finalmente que estaba muy bien no perder la posición bajista en un mercado bajista, pero que en todo momento había que leer la cinta para determinar lo propicio del momento para operar. Si comienzas bien no verás tu posición rentable seriamente amenazada; y entonces no encontrarás ningún problema en mantenerte firme.

Por supuesto, hoy en día tengo más confianza en la precisión de mis observaciones, en las que no intervienen ni las esperanzas ni las costumbres y también tengo más facilidades para verificar mis hechos, así como para poner a prueba de diversas formas la corrección de mis opiniones. Pero en 1906. la sucesión de recuperaciones del mercado significó un gran perjuicio para mis márgenes.

Tenía casi veintisiete años. Llevaba doce años en el juego. Pero la primera vez que negocié a causa de una crisis que aún estaba por llegar descubrí que había estado usando un telescopio. Entre mi primera visión de la nube de la tormenta y el momento de hacer efectivo el gran negocio, el lapso era evidentemente tanto más amplio de lo que yo creía que comencé a preguntarme si realmente había visto lo que creía haber visto con tanta claridad. Habíamos tenido muchas advertencias y sensacionales ascensos de las tasas de interés sobre el exigible en cualquier momento. Sin embargo, algunos de los grandes financieros hablaron con esperanza, al menos a los periodistas y las consiguientes subidas del mercado de valores desmintieron los rumores de calamidad. ¿Me equivoqué de raíz al ser bajista o simplemente me equivoqué temporalmente al haber comenzado a vender al descubierto demasiado pronto?

Decidí que había empezado demasiado pronto, pero no podía evitarlo. Entonces el mercado comenzó a liquidar y esa fue mi oportunidad. Vendí todo lo que pude y entonces las acciones volvieron a subir, hasta un nivel bastante alto. Eso me dejó limpio.

¡Tenía razón, estaba arruinado!

Te digo que fue notable. Lo que pasó fue esto: miré hacia adelante y vi una gran cantidad de dólares. Donde había clavado una señal que decía “sírvete tú mismo”, en letras enormes. A su lado había una carreta que tenía pintado en un lado "Lawrence Livingston Trucking Corporation". Tenía una pala nueva en la mano. No había otra alma a la vista, así que no tenía competencia en la pala de oro, lo cual es una belleza ver el montón de dólares por delante de los demás. La gente que podría haberla visto si se hubiera detenido a mirar, estaba en ese momento mirando los partidos de beisbol, conduciendo o comprando casas que se pagaría con los mismos dólares que yo vi. Era la primera vez que veía mucho dinero delante y naturalmente comencé a correr hacia él. Antes de llegar al montón de dólares se me fue el aliento y caí al suelo. El montón de dólares seguía allí, pero yo había perdido la pala y la carreta había desaparecido. No me atreví a correr demasiado pronto. Estaba demasiado ansioso por demostrarme a mí mismo que había visto dólares de verdad y no un espejismo. Vi y supe que había visto. Pensar en la recompensa por mi excelente vista me impidió considerar la distancia hasta el montón de dólares. Debería haber caminado y no haber corrido.

Eso es lo que sucedió. No esperé a determinar si era o no el momento adecuado o no para apostarlo todo a un mercado bajista. En la única ocasión en la que debería haber invocado la ayuda de mi lectura de la cinta, no lo hice. Así es como aprendí que incluso cuando uno es propiamente bajista al principio de un mercado bajista, es bueno no comenzar a vender en grandes cantidades hasta que no haya peligro de que salga el tiro por la culata.

Yo había negociado miles de acciones en la oficina de Harding en todos esos años y además, la empresa tenía confianza en mí y nuestras relaciones eran de lo más agradables. Creo que pensaban que yo iba a volver a tener razón muy pronto y sabían que mi costumbre de tentar a la suerte todo lo que necesitaba era un comienzo y recuperaría todo lo que había perdido. Habían ganado mucho dinero con mis operaciones e iban a ganar aún más, así que no había dificultades para que pudiera operar allí nuevamente, mientras mi crédito se mantuviera alto.

La sucesión de palizas que había recibido me hicieron sentir una seguridad menos agresiva; tal vez debería decir menos descuidado, ya que, por supuesto, sabía que estaba mucho más cerca del golpe. Lo único que podía hacer era esperar atentamente, como debería haber hecho antes de arriesgarme. No se trataba de cerrar el establo después de haber sido robado el caballo. Simplemente tenía que estar seguro, la próxima vez que lo intentara. Si un hombre no cometiera errores, sería dueño del mundo en un mes. Pero si no saca provecho de sus errores, no sería dueño de nada.

Bueno, señor, una buena mañana llegué al centro sintiéndome seguro una vez más. Esta vez no había ninguna duda. Había leído un anuncio en las páginas financieras de todos los periódicos que era la señal más alta que no había tenido el sentido común de esperar antes de apostarlo todo. Era el anuncio de una nueva emisión de acciones de las empresas de ferrocarriles Northern Pacific y Great Northern. Los pagos se harían a plazos para comodidad de los accionistas. Esta consideración era algo nuevo en Wall Street. Y me pareció algo más que preocupante.

Durante años, la constante situación alcista de las acciones preferentes de Great Northern se basaba en el anuncio de que se iba a abrir otro melón, que consistía en el derecho de los afortunados accionista a suscribir a la para una nueva emisión de valores de Great Northern. Estos derechos eran valiosos, ya que el precio de mercado estaba siempre muy sobre par, pero ahora el mercado monetario era tal que las casas bancarias más poderosas del país no estaban muy seguras de que los accionistas pudieran pagar al contado la ganga. ¡Y Great Northern se vendían alrededor de 330!

Tan pronto como llegué a la oficina le dije a Ed Harding, “el momento de vender es ahora mismo. Ahora es cuando debería haber empezado. Mira ese anuncio, ¿lo habías visto?”

Él lo había visto. Le señalé a que equivalía la confesión de los banqueros en mi opinión, pero no pudo ver la gran caída que teníamos encima. Pensó que era mejor esperar antes de vender una cantidad muy grande al descubierto debido a la costumbre del mercado de tener grandes recuperaciones. Si esperaba los precios podrían ser más bajos, pero la operación sería más segura.

“Ed”, le dije, “cuanto más tarde en empezar, más brusca será la caída cuando empiece”. Ese anuncio es una confesión firmada por los banqueros. Lo que ellos temen es lo que yo espero. Es una señal para que nos subamos al vagón bajista. Es todo lo que necesitamos. Si tuviera diez millones de dólares, apostaría cada centavo en este mismo momento.

Tuve que hablar y discutir un poco más. No se contentaba con las únicas deducciones que un hombre cuerdo podía sacar de aquel sorprendente anuncio. Era suficiente para mí, pero no para la mayoría de la gente de la oficina. Vendí un poco; demasiado poco.

Pocos días después la empresa St. Paul salió muy amablemente con un anuncio de una emisión propia; ya sea de acciones u obligaciones, pero eso no importa. Lo que importa es que me di cuenta en el momento en que lo leí de que la fecha de pago se adelantaba a los pagos de Great Northern y Northern Pacific, que se habían anunciado antes. Estaba tan claro como si hubieran usado un megáfono que la gran vieja empresa St. Paul estaba intentando ganar la partida a las otras dos empresas de ferrocarriles para quedarse con el poco dinero que aun estuviera flotando por los alrededores de Wall Street. Los banqueros de St. Paul temían que no hubiera suficiente para las tres y no estaban diciendo precisamente, “¡después de ti, estimado Alfonso!” Si el dinero ya era tan escaso y los banqueros lo sabían, ¿qué sería después? Los ferrocarriles lo necesitaban desesperadamente, pero no había. ¿Cuál era la respuesta?

¡Vender! ¡Por supuesto! El público, con los ojos puestos en el mercado de valores, vio poco esa semana. Los sabios operadores de acciones vieron mucho ese año. Esa fue la diferencia.

Para mí, ese fue el fin de las dudas y las indecisiones. Me decidí para siempre en ese momento. Esa misma mañana comencé lo que realmente fue mi primera campaña en la línea que he seguido desde entonces. Le dije a Harding lo que pensaba y mi posición y no puso ninguna objeción a que vendiera mis acciones preferentes de Great Northern a 330 y otras acciones a precios altos. Saqué provecho de mis anteriores y costosos errores y vendí con más inteligencia.

Mi reputación y mi crédito se restablecieron en un abrir y cerrar de ojos. Eso es lo bueno de acertar en la oficina de un corredor, ya sea por accidente o no. Pero esta vez acerté a sangre fría, por una corazonada o por una hábil lectura de la cinta, sino como resultado de mis análisis de las condiciones que afectaban a la Bolsa en general. No estaba adivinando. Estaba anticipando lo inevitable. No hacía falta ser valiente para vender acciones, yo no veía otra cosa que no fueran cotizaciones más bajas, así que tenía que reaccionar, ¿no? ¿Qué otra cosa podría hacer?

Todas las cotizaciones estaban bajando, pero de pronto hubo una recuperación y algunas personas vinieron a advertirme que se había llegado al fin de la caída; que los poderosos, sabiendo que el interés a corto plazo era enorme, habían decidido exprimir a los bajistas y así sucesivamente. A los pesimistas nos costaría unos cuantos millones. Estaba claro que los grandes no tendrían piedad. Yo solía dar las gracias a estos amables consejeros. Ni siquiera discutía porque entonces habrían pensado que no estaba agradecido por las advertencias.

El amigo que había estado en Atlantic City conmigo estaba agonizando. Podía entender la corazonada que siguió al terremoto. No podía dejar de creer en tales agencias, ya que yo había ganado un cuarto de millón obedeciendo inteligentemente mi impulso ciego de vender las acciones de Union Pacific. Incluso dijo que era la Providencia la que trabajaba a su misteriosa manera para hacerme vender acciones cuando él mismo era alcista. Y él podía entender mi segunda operación de las acciones de UP en Saratoga porque podía entender cualquier operación que implicara una acción, en la que el dato fijara definitivamente el movimiento por adelantado, ya fuera al alza o a la baja. Pero esto de predecir que todas las acciones estaban destinadas a bajar solía exasperarlo. ¿De qué le servía a alguien ese tipo de información? ¿Cómo diablos podía un caballero decir lo que tenía que hacer?

Recordé el comentario favorito del viejo Partridge, “bueno, este es un mercado alcista, ya sabes”, como si eso fuera un dato suficiente para cualquiera que fuera lo suficientemente sabio; como en verdad lo era. Era muy curioso cómo, después de sufrir grandes pérdidas por una caída de quince o veinte puntos, las personas seguían aguantando. Daba la bienvenida a una subida de tres puntos y estaba seguro de que se había tocado fondo y se había iniciado la recuperación completa.

Un día se me acercó un amigo y me preguntó, “¿has cubierto?”

“¿Por qué debería hacerlo?, le dije.

“Por la mejor razón del mundo”.

“¿Cuál es esa razón?”

“Para ganar dinero. Han tocado fondo y lo que baja debe subir, ¿No es así?”

“Sí”, le contesté. “Primero se hunden hasta el fondo. Luego suben; pero no enseguida. Tienen que estar bien muertos un par de días. No es el momento de que estos cuerpos suban a la superficie. Todavía no están muertos del todos”.

Un viejo experto me escuchó. Era una de esos tipos a los que cualquier comentario siempre les recuerda algo. Dijo que William R. Travers, que era bajista, se encontró una vez con un amigo que era alcista. Intercambiaron opiniones sobre el mercado y el amigo le dijo, “Sr. Travers, ¿cómo puedes ser bajista con mercado tan rígido? Y Travers replicó, “¡Sí! ¡La rigidez de la muerte!” Fue Travers quien fue a la oficina de una compañía y pidió que le dejaran ver los libros. El empleado le preguntó, “¿Tienes algún interés en esta empresa?” y Travers respondió, “¡Debería decir que sí! ¡Tengo veinte mil acciones de esta empresa en descubierto!”.

Bueno, las subidas se fueron haciendo cada vez más débiles y yo aceptaba un riesgo cada vez mayor. Estaba tentando a la suerte por todo lo que valía. Cada vez que vendía unas miles acciones preferentes de Great Northern el precio caía varios puntos. Busqué puntos débiles en otros lados y aproveché. Todos cedieron, con una impresionante excepción; las acciones de Reading.

Cuando todo lo demás cayó en el tobogán, Reading se mantuvo firme como el Peñón de Gibraltar. Todo el mundo decía que la acción estaba acaparada. Ciertamente actuó como tal. Me decían que era un suicidio vender las acciones de Reading al descubierto. Había personas en la oficina que ahora eran tan bajistas en todo como yo. Pero cuando alguien insinuaba vender las acciones de Reading, gritaban pidiendo ayuda. Yo mismo había vendido algunas acciones al descubierto y estaba a la espera. Al mismo tiempo, naturalmente, prefería buscar y golpear los puntos blandos en vez de atacar las especialidades más fuertemente protegidas. Mi lectura de la cinta encontró dinero más fácil para mí en otras acciones.

Escuché hablar mucho del acuerdo alcista de Reading, quienes lo integraban eran personas con mucha fuerza. Para empezar, tenía muchas acciones de bajo precio, de modo que su promedio estaba realmente por debajo del nivel imperante, según me dijeron los amigos. Además, los principales miembros del grupo tenían estrechas conexiones de carácter amistoso con los bancos cuyo dinero usaban para llevar sus enormes participaciones en Reading. Mientras el precio se mantuviera al alza, la amistad de los banqueros era incondicional y firme. Las ganancias en papel de uno de los miembros del acuerdo superaban los tres millones. Eso permitía un cierto declive sin causar víctimas. No es de extrañar que las acciones se mantuvieran en pie y desafiaran a los bajistas. De vez en cuando, los operadores en la sala miraban el precio, hacían un gesto de duda con los labios y procedían a hacer una prueba con mil o dos mil acciones. No conseguían desprenderse de una acción, así que cubrían y se iban a buscar dinero más fácil a otra parte. Cada vez que lo miraba, también vendía un poco más, lo suficiente para convencerme de que era fiel a mis nuevos principios de negociación y no estaba jugando a los favoritos.

En los viejos tiempos, la fuerza de Reading podría haberme engañado. La cinta me decía, “Déjalo”. Pero mi razón me decía lo contrario. Estaba anticipando una caída general y no iba a haber excepciones, con acuerdo o sin él.

Siempre he actuado en solitario. Comencé así en las casas de apuesta y lo he seguido haciendo. Es la forma en que funciona mi mente. Tengo que ver y pensar por mí mismo. Pero puedo decir que después de que el mercado comenzó a ir a mi manera, sentí por primera vez en mi vida que tenía aliados más fuertes y verdaderos en el mundo: las condiciones subyacentes. Me estaban ayudando con todas sus fuerzas. Tal vez eran un poco lentos a veces en la subida de las reservas, pero eran fiables, siempre que no me impacientara demasiado. No estaba poniendo en juego mi habilidad para leer cintas o mis corazonadas contra el azar. La lógica inexorable de los acontecimientos me hacía ganar dinero.

La cuestión era acertar; saberlo y actuar apropiadamente. Las condiciones generales, mis verdaderas aliadas, ordenaban “¡Bajar!” pero Reading se mantenía firme, como si todo estuviera sereno. Debería ser la mejor venta al descubierto de toda la lista de valores porque no había bajado y los integrantes del acuerdo tenían un montón de acciones que no podrían mantener cuando la restricción monetaria se hiciera más pronunciada. Algún día a los amigos de los banqueros no les iría mejor que al público sin amigos. Las acciones debían irse con los demás. Si Reading no bajaba, entonces mi teoría estaba equivocada; yo estaba equivocado; los hechos estaban equivocados; la lógica estaba equivocada.

Supuse que el precio se mantenía porque Wall Street tenía miedo de vender. Así que un día di a dos corredores de bolsa, cada uno, una orden de venta de cuatro mil acciones, al mismo tiempo. Deberías haber visto cómo esa acción acaparada, que era un suicidio seguro tener al descubierto, se desplomó de cabeza cuando esas órdenes competitivas la golpearon. Las dejé tener unos cuantos miles más. El precio estaba dentro cuando empecé a vender. En pocos minutos recuperé mi descubierto a 92.

Lo pasé muy bien después de eso y en febrero de 1907 me retiré. Las acciones preferentes de Great Northern habían bajado sesenta o setenta puntos y otras acciones habían bajado en proporción. Había ganado bastante, pero la razón por la que me retiré, fue que calculé que la bajada había descontado el futuro inmediato. Busqué una recuperación justa, pero no era lo suficientemente alcista como para volver. No iba a perder mi posición por completo. El mercado no estaría bien para negociar durante un tiempo. Los primero diez mil que gané en las casas de apuestas los perdí porque negociaba dentro y fuera de temporada, todos los días, estuvieran o no las condiciones adecuadas. No iba a cometer ese error dos veces. Además, no hay que olvidar que había estado en quiebra un poco antes porque había visto esta caída demasiado pronto y comencé a vender antes de tiempo. Ahora, cuando tenía una gran ganancia, quería cobrar para sentir que había acertado. Las subidas me habían quebrado antes. No iba a dejar que la próxima vez me destrozara. En vez de quedarme quieto, me fui a Florida. Me encanta la pesca y necesitaba un descanso. Allí podría conseguir ambas cosas. Y además, hay conexiones directas entre Wall Street y Palm Beach.